入行18年，我终于看到了留学行业最真实的一面。
新东方，倒计时30天
2026年5月底新财年前，新东方旗下两大核心业务——留学语培（国际教育）与留学中介（前途出国）——将正式完成合并。
这件事，1月份就有风声，行业媒体「多知」最先披露，新浪财经随即转载。但新东方官方当时没有确认，也没有否认。直到2026财年Q2财报电话会上，CFO杨志辉亲口承认：合并，是真的。
现在已经是5月2日，还有整整30天。
这30天，是整个教育行业舆论最热烈的发酵期。
因为所有人都知道——新东方动，意味着整个行业都要跟着动。所以，我一直在说，这次事件是2026年国际教育行业最大的风向标。
进展到哪一步了？
新的“国际教育事业部”早已成立，并由原前途出国总裁孙涛和原国际教育培训事业部总裁刘烁炀分别担任常务副总裁和副总裁。他们在3月中旬就已首次集体公开亮相，标志着整合工作在组织层面已经启动。
图：左为 孙涛、右为：刘烁炀
数字不会说谎，但人会
先来看一组新东方自己公布的数据，这些数据，很能说明问题。
新东方2026财年第二季度（截至2025年11月30日）核心财务数据：
净营收：11.91亿美元，同比增长14.7%
经营利润：6630万美元，同比飙升244.4%
净利润：4550万美元，同比增长42.3%
看起来很漂亮，对吧？营收在涨，利润在涨，一切都在涨。
但如果你把这两个业务拆开看，故事就完全不一样了。
出国考试准备业务（语言培训）： 同比增长约4%
海外留学咨询业务（前途出国）： 同比下降约3%
注意这个细节：留学咨询业务，是近年来首次负增长。
语培还在涨，去年就已经增速放缓了，现在依然是涨得很慢——4%，几乎是不涨。留学咨询业务已经开始跌了——3%，看起来不多，但方向错了，比幅度更可怕。
这就是新东方为什么要合并的最直接原因：两大核心业务，一个增长乏力，一个已经转负。合在一起，至少账面好看一点。
这不是我说的，是新东方的CFO亲口说的——"此次合并也是缩减成本开支之举。"——新东方执行总裁兼CFO杨志辉
留学的黄金时代，是真的结束了
很多人问我：灯叔，一个行业衰退的声音，不是裁员，是招不到人！留学行业发生了什么？？
我说，你先看一组数据。
中国出国留学人数（教育部数据）：
中国留学生在美国的数量：
中国留学回国人数：
这三组数据放在一起，你会发现一个很清晰的叙事：
出去的人少了，在美国的人少了，回来的人几乎全回来了。
94%的回国率意味着什么？意味着"出去了就不回来"这件事，已经彻底成为历史。也意味着，家长对"留学=移民"的预期，已经发生了根本性扭转。
当预期扭转，需求就会变。当需求变了，生意就会变。
不是新东方不行了，是玩法变了
有人说，新东方合并，是因为不行了。
我觉得这个说法，既对，也不对。
对的部分是： 新东方确实面临增长压力，留学咨询业务已经负增长，语培增速也大幅放缓。这是事实。
不对的部分是： 新东方仍然是这个行业里最能打的那个。如果新东方都觉得难，那其他机构呢？
我跟你讲一个细节。
2025年，行业里发生了一件事，很多人没有注意——知名老牌机构"再来人"退场了。
一个曾经在高端留学市场很有影响力的机构，因为内部管理问题，退出了市场。
这不是第一家，也不会是最后一家。
行业正在经历的结构性变化，不是周期性的波动，而是根本性的重构：
第一，客单价在降。中产家庭的留学预算在收缩，越来越多学生转向香港、澳门、日本、韩国、马来西亚这些"高性价比"目的地。原来去美国读研要花60万，现在去香港可能30万就够。预算砍一半，机构的收入也跟着砍。
第二，信息差在消失。十几年前，家长不知道怎么申请国外学校，只能靠中介。现在呢？网上什么都有，DIY申请的人越来越多。机构能提供的"信息价值"，被互联网稀释了。
第三，AI来了。文书可以AI写，选校可以AI推荐，甚至连签证面试都可以用AI模拟。AI会不会取代留学顾问？至少，它会取代一部分重复性工作，这部分工作，原来是可以收费的。
第四，竞争在加剧。新东方、启德这些头部机构还在，但小而精的垂类机构正在崛起——只做"爬藤"的，只做香港的，只做艺术留学的。它们更灵活，更专业，对头部机构形成分流。
所以你看，新东方合并，不是一个孤立的事件。它是整个行业进入存量竞争时代的一个缩影。
增量市场里，大家比的是谁跑得快；存量市场里，大家比的是谁活得久。
新东方选择合并，本质上是在用规模优势，去对抗行业下行的压力。
合并之后，会怎样？
这是所有人最关心的问题。
我先说我的判断，然后说为什么。
判断：短期阵痛，长期向好——但"好"的定义，跟以前不一样了。
短期阵痛，是一定的。
前途出国和国际教育，是两个独立的体系，各自有各自的KPI、各自的团队、各自的利益格局。
合并，不是把两个人放在一个办公室里那么简单。是要重新划分利益，重新定义流程，重新考核绩效。
这个过程，少说半年，多则一两年。
短期的阵痛难免。
哪些阵痛？我给你列几个实际的：
1、人员整合：原来两个团队都有的职能——市场、销售、客服——合并之后，必然有重叠。重叠意味着有人要走。
2、文化融合：语培的人和前途出国的人，思维方式是不同的。语培做的是"教学"，前途做的是"咨询"，两套话语体系，合在一起，摩擦是少不了的。
3、客户服务衔接：合并的初衷之一，是实现"一站式服务"——语言培训完了直接衔接申请。但理想很丰满，现实很骨感。两个系统的数据打通、流程对接，不是一朝一夕的事。
合并之后，新东方的服务链条确实会更完整。
原来，学生在新东方学雅思，学完了要申请，可能去找前途，也可能去找别的中介。现在合并了，理论上可以实现"内部转化"。
这个逻辑，听起来很顺。但实际上，有个前提：学生愿意。
如果新东方的申请服务不如外面专业的中小机构呢？
灯叔的看法：这不是终点，是起点
写到这里，我觉得需要说一些个人的看法。
我入行到现在，快20年了。
我亲眼见证了留学行业的起起落落——从最早的"信息垄断"时代，到"野蛮生长"时代，到"品牌竞争"时代，再到现在的"存量整合"时代。
每一个时代，都有每一个时代的玩法。每一个时代，也都有每一个时代的牺牲品。
新东方合并，不是失败，是适应。
一个企业，能在行业拐点出现的时候，主动调整自己的组织架构，这本身就是一种能力。
那些到现在还在硬撑、还在假装行业没有变化的机构，才是真正危险的。
真正的危险，不是变化本身，是你明明看到了变化，却选择视而不见。
新东方看到了，所以它动了。
启德、金吉列、新通……这个行业里的每一个玩家，都在以各自的方式应对变化。
有人收缩，有人转型，有人押注新市场（亚洲），有人深耕老市场（欧美）。
没有标准答案，只有适者生存。
写在最后
新东方合并，资本市场上有人解读为"战略升级"，有人解读为"降本增效"。
但在我看来，这件事最大的意义，可能不在于商业，而在于——
它让一个曾经把"从绝望中寻找希望"写在基因里的企业，有机会重新思考：教育到底意味着什么。
合并之后，如果新东方能真的把"一站式服务"做透，让学生少跑一趟、少操一份心、少花一点冤枉钱——那这件事，就是有意义的。
不是为了股东，不是为了财报，是为了那些把孩子送出去的家长，是为了那些怀揣梦想出发的学生。
这些，不是合并能解决的，也不是财报能体现的。
但它们，决定了一个教育机构能走多远。
入行的时候，我是真的喜欢教育这件事。
希望十几年后，我还能这么说。
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